Mezzanine Debt BREAKING DOWN Mezzanine Debt Mezzanine Schulden Brücken der Kluft zwischen Schulden und Eigenkapitalfinanzierung und ist eine der höchsten Risiko Formen der Schulden. Allerdings bedeutet dies, dass es auch einige der höchsten Renditen im Vergleich zu anderen Schuldenarten bietet, und es erhält oft Raten zwischen 12 und 20 pro Jahr. Allgemeine Beispiele für Mezzanine Debt Die Arten von Eigenkapital in die Schulden einbezogen werden können viele. Einige Beispiele für eingebettete Optionen umfassen Aktienoptionen, Rechte und Optionsscheine. In der Praxis verhält sich Mezzanine-Schulden eher wie Aktien als Schulden, weil die eingebetteten Optionen machen die Umwandlung der Schulden in Aktien sehr attraktiv. Mezzanine Schuldenstrukturen sind am häufigsten in Leveraged Buyouts. Zum Beispiel kann eine Private-Equity-Firma versuchen, ein Unternehmen für 100 Millionen mit Schulden zu kaufen, aber der Kreditgeber will nur bis 80 des Wertes und bietet ein Darlehen von 80 Millionen. Das Private-Equity-Unternehmen will nicht 20 Millionen seines eigenen Kapitals aufbringen und sucht stattdessen einen Mezzanine-Investor, um 15 Millionen zu finanzieren. Dann muss das Unternehmen nur 5 Millionen von eigenen Dollar zu investieren, um die 100 Millionen Preisschild zu erfüllen. Da der Investor verwendet Mezzanine-Schulden, die Hölle in der Lage, die Schulden in Eigenkapital umzuwandeln, wenn bestimmte Anforderungen erfüllt sind. Gemäß den allgemein anerkannten Rechnungslegungsgrundsätzen (GAAP) ist eine Hybrid-Sicherheitsklassifizierung in der Bilanz davon abhängig, wie die eingebettete Option vom Schuldenanteil beeinflusst wird. Wenn die Ausübung der eingebetteten Option durch die Struktur der Schuld in irgendeiner Weise beeinflusst wird, dann sind die beiden Teile des Hybrids - die Schuld und die eingebettete Aktienoption - sowohl in den Passiv - als auch in den Eigenkapitalabschnitten der Bilanz einzustufen Blatt . Real World Beispiel für Mezzanine Debt Mezzanine Schulden wird am häufigsten in Fusionen und Übernahmen (MA) verwendet. Zum Beispiel, Olympus Partners, eine Private-Equity-Unternehmen mit Sitz in Connecticut, erhielt Schuldenfinanzierung von Antares Capital zu erwerben AmSpec Holding Corp, ein Unternehmen, das Tests, Inspektion und Zertifizierung Dienstleistungen für Erdöl-Händler und Raffinerien. Der Gesamtbetrag der Finanzierung betrug 215 Millionen, darunter eine revolvierende Kreditfazilität, ein Laufzeitdarlehen und ein verzögertes Laufzeitdarlehen. Antares Capital stellte das Gesamtkapital in Form von Mezzanine-Schulden, so dass es Aktienoptionen. Mezzanine Finanzierung BREAKING DOWN Mezzanine Finanzierung Um Mezzanine Finanzierung zu gewinnen, muss ein Unternehmen in der Regel eine Erfolgsbilanz in der Branche mit einem etablierten Ruf und Produkt, eine Geschichte zu demonstrieren Der Rentabilität und eines tragfähigen Expansionsplans für das Geschäft, etwa durch Erweiterungen. Akquisitionen oder einem Börsengang. Ein typischer Zinssatz für Mezzanine-Finanzierung ist 12 bis 20, so dass es eine risikoreiche, potenziell High-Return-Schulden-Form. Mezzanine-Finanzierung ersetzt typischerweise einen Teil des Kapitals, den Eigenkapitalanleger sonst für ein Unternehmen benötigen würden. Zum Beispiel kauft eine Private-Equity-Firma 200 Millionen Unternehmen. Senior Kreditgeber stimmen zu 150 Millionen bieten. Die Private-Equity-Gesellschaft sichert Mezzanine-Finanzierung für 20 Millionen und legt 30 Millionen eigene Eigenmittel für den Buyout bereit. Durch den Einsatz der Mezzanine-Finanzierung nutzt das Einkaufsunternehmen seine Rendite und trägt weniger Eigenkapital bei. Vor-und Nachteile der Mezzanine-Finanzierung Mezzanine-Finanzierung kann dazu führen, dass die Kreditgeber gewinnen Eigenkapital in einem Unternehmen oder Optionsscheine für den Kauf von Eigenkapital zu einem späteren Zeitpunkt. Dies kann die Anlegerrendite (ROR) erheblich steigern. Darüber hinaus erhalten Mezzanine-Finanzierungsanbieter monatlich, vierteljährlich oder jährlich vertraglich festgelegte Zinszahlungen. Zum Beispiel verdient Triangle Capital Corporation bis zu 19 jährlich auf jeder seiner Mezzanine Finanzierung Investitionen. Diese ROR ist viel höher als die Zinsen US-Schatzanweisungen zahlen jährlich, die in der Regel um 2. Kreditnehmer bevorzugen Mezzanine-Schulden, weil die Zinsen steuerlich abzugsfähig sind. Zum Beispiel, mit einem Standard-Körperschaftssatz von 35, wird ein Vorsteuerzinssatz von 20 auf 13 nach Steuern reduziert. Auch Mezzanine-Finanzierung ist besser als andere Schulden Strukturen, weil Kreditnehmer können ihr Interesse an der Bilanz des Darlehens. Wenn ein Kreditnehmer kann nicht eine geplante Zinszahlung, können einige oder alle der Zinsen verzögert werden. Diese Option ist normalerweise nicht für andere Arten von Schulden verfügbar. Darüber hinaus wachsen rasch expandierende Unternehmen an Wert und richten die Mezzanine-Finanzierung in einem Senior-Darlehen zu einem niedrigeren Zinssatz um, wodurch die Zinskosten langfristig gesenkt werden. Doch bei der Sicherung Mezzanine-Finanzierung, Besitzer Opfer Kontrolle und Aufwärtspotenzial aufgrund des Verlustes des Eigenkapitals. Besitzer zahlen auch mehr im Interesse der längeren Mezzanine-Finanzierung ist in Kraft. Beispiel für Mezzanine-Finanzierung Im Mai 2016 stellte die Silicon Valley Bank IPG, einem führenden Unternehmen für chirurgische und implantierbare Geräte-Management-Lösungen, mit 15 Millionen Mezzanine-Finanzierungen zur Verfügung. Die Finanzierung ersetzte eine 10-Millionen-Anlage mit günstigeren Bedingungen. IPG erhielt mehr Betriebskapital, um zusätzliche Produkte auf den Markt zu bringen und die Gesundheitskosten für Kunden und deren Netzwerke zu senken.
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